‘롬’ 성공에도 웃지 못하는 카카오게임즈, 돌파구는?

게임동아 · 2024.04.05 13:28:52

카카오게임즈 주주들의 시름이 깊어지고 있다. 오딘 발할라 라이징을 성공시키며 비상했던 주가가 끝없이 내리막을 걷고 있기 때문이다.

지난해에는 ‘오딘 발할라 라이징’과 ‘아키에이지 워’, 그리고 ‘아레스 라이즈 오브 가디언즈’까지 연이어 매출 상위권에 올렸음에도 불구하고, 영업이익 하락으로 주가가 하락세를 보이더니, 올해는 퍼블리싱 게임인 ‘롬 리멤버 오브 마제스티’가 한국은 물론 대만에서도 높은 인기를 얻고 있음에도 불구하고 여전히 주가가 하락세를 보이고 있다.

현재 카카오게임즈 주가는 2만2000원 이하로 내려간 상태다. 공모가 아래로 떨어졌을뿐만 아니라, 장중에 2만1750원으로 52주 최저가를 갱신하기도 했다. 지난해 초 ‘아키에이지 워’ 출시 전에만 잠깐 반등했을 뿐, 이후 계속 내리막만 걷고 있는 것이다.

현재 게임주 대부분이 영업이익 하락과 확률형 아이템 규제 등의 요인으로 인해 하락세를 보이고 있긴 하나, 카카오게임즈의 하락세는 유독 더 심한 편이다.

계속 하락세를 보이고 있는 카카오게임즈 주가

카카오게임즈는 구글 매출 10위권 안에 2개의 게임을 올려뒀으며, 적자 기업이 즐비한 상황에서 흑자를 유지하고 있는 몇 안되는 게임사다. 그럼에도 불구하고, 투자자들이 카카오게임즈를 외면하고 있는 이유는 미래 성장성에 대한 확신을 주지 못하고 있기 때문이다.

롬이 좋은 성적을 거두고 있음에도 불구하고 카카오게임즈 주가에 영향을 주지 못하고 있다

‘오딘 발할라 라이징’으로 기록적인 성과를 거두고, 라이온하트 스튜디오를 인수할 때만 하더라도 퍼블리싱 역량에 자체 개발력까지 갖춘 대형 게임사로 성장할 것이라는 기대감이 높았던 것이 사실이다. 하지만, 라이온하트 스튜디오의 상장 추진으로 인해 기업가치 중복계산의 우려가 커졌고, IPO 시장 부진으로 인해 라이온하트 스튜디오 상장 추진이 잠시 중단되긴 했지만, 포기한 것은 아니기 때문에 여전히 카카오게임즈의 불확실 요소로 남아있다.

당시 라이온하트 스튜디오 인수 등을 위해 5000억 규모의 CB(전환 사채)를 발행한 것도, 주가가 당시 절반 이하로 하락하면서 위험 요소가 됐다. 카카오게임즈가 보유하고 있는 현금 등을 투입해 투자원금의 74.1%인 3708억원을 상환하면서 급한 불을 끄기는 했지만, 이로 인해 새로운 성장동력을 만들기 위해 필요한 여유 자금이 사라졌다.

라이온하트 스튜디오 인수를 위해 발행했던 전환사채가 폭탄이 됐다

또한, 특정 장르, 그리고 국내 시장에만 편중되어 있는 수익 구조도 불안요소가 되고 있다. ‘오딘 발할라 라이징’이 여전히 매출 상위권에 유지하고 있긴 하나, 그 뒤에 선보였던 ‘아키에이지 워’, ‘아레스 오브 가디언즈’까지 모두 MMORPG 장르였으며, 올해도 처음 내놓은 게임이 MMORPG 장르인 ‘롬’이다. 모두 리니지 스타일의 게임이기 때문에 타겟층이 겹쳐 카니발라이제이션 현상이 생길 수 밖에 없다.

실제로 ‘롬’ 출시 이후에는 ‘오딘 발할라 라이징’만 매출 상위권을 유지하고 있을 뿐, ‘아키에이지 워’ 매출 12위, ‘아레스 라이즈 오브 가디언즈’ 매출 31위로 하락세를 보이고 있다. 현재 확률형 뽑기에 의존하고 있는 MMORPG 장르에 대한 비판의 목소리가 점점 더 커지고 있는 상황이다보니, MMORPG 장르 의존도가 높은 카카오게임즈의 수익 구조가 더욱 더 불안해보일 수 밖에 없는 상황이다.

카카오게임즈도 이 같은 상황을 극복하기 위해 다양한 준비를 하고 있기는 하다. 조계현 대표 임기 만료 이후 네오위즈 중국 법인 대표, 텐센트코리아 대표 등을 역임했던 글로벌 전문가 한상우 대표를 새로운 수장으로 선택했으며, ‘에버소울’ 일본 진출, ‘아키에이지 워’ 중화권 진출, ‘오딘 발할라 라이징’ 북미, 유럽 진출 등을 준비하고 있다. 내수 시장에 편중되어 있는 수익 구조 때문에 전체 매출의 16%까지 떨어진 해외 매출을 끌어올리기 위한 움직임이다.

또한, 하반기에는 글로벌 시장을 노리고 개발한 픽셀트라이브의 신작 ‘가디스 오더’의 출시를 준비 중이며, 엔픽셀의 자회사 크로노스튜디오가 개발 중인 ‘크로노 오디세이’의 글로벌 퍼블리싱 계약도 체결했다.

신작 라인업

라이온하트 스튜디오에서도 로그라이크 요소를 가미한 캐주얼RPG ‘프로젝트V’를 비롯해 ‘오딘 발할라 라이징’ 세계관을 이어가는 수집형RPG ‘프로젝트C’, 루트슈터 장르 ‘프로젝트S’, 쿼터뷰 시점의 오픈월드 MMORPG ‘프로젝트Q’ 등 다양한 장르의 신작을 준비 중이며, 엑스엘게임즈의 콘솔 대작 ‘아키에이지2’, 전 세계적인 인기를 얻은 인기 웹툰 ‘검술명가 막내아들’을 기반으로 한 게임 역시 글로벌 성과가 기대되고 있다.

다만, 이 같은 움직임이 구체적인 성과로 이어지기까지 아직 많은 시간이 필요하다는 것이 문제다. ‘오딘 발할라 라이징’ 북미, 유럽 진출 등 기존 라이브 게임들의 해외 진출은 장르 특성상 성공 여부를 확신할 수 없으며, 올해 출시가 확실한 게임은 ‘가디스오더’와 라이온하트 스튜디오의 ‘프로젝트 V’뿐이다. 체질 개선을 위해 많은 것들을 준비하긴 했지만, MMORPG에 집중하는 동안 시장 상황이 바뀌면서, 이미 글로벌로 향한 경쟁사들보다 출발이 많이 늦어진 것이다.

카카오게임즈의 새로운 수장이 된 한상우 대표

물론, 현재 흑자 구조를 유지하고 있고, 성장을 위한 신작들도 차근차근 준비되고 있으니 상황이 나쁜 것은 아니다. 새로운 수장을 맞이한 카카오게임즈가 바닥을 뚫고 지하실까지 추락한 주가의 반등 시기를 얼마나 앞당길 수 있을지 결과가 주목된다.

사용자 중심의 게임 저널 - 게임동아 (game.donga.com)

번호	제목	글쓴이	작성일	조회	추천
설문	시세차익 부러워 부동산 보는 눈 배우고 싶은 스타는?	운영자	24/05/27	-	-
11583	[동영상] '철권 태그 토너먼트' 국내 최강자 딸기! 실력이 후덜덜	게임동아	05.27	15	0
11582	[동영상] 24년 5월 5주차 신작 게임 소식	게임동아	05.27	13	0
11581	게임 속 음식이 현실로? [3]	게임동아	05.27	1181	9
11580	[동영상] "니하오 던파~" 대륙을 뒤흔드는 던파 모바일의 위엄	게임동아	05.27	27	0
11579	[동아게임백과사전] 이용자와 싸워 이기려는 바이킹의 후예 스웨덴 개발자들	게임동아	05.27	26	0
11578	‘라테일’, 18주년 기념 ‘2024 라테일 쇼케이스’ 성황리 개최	게임동아	05.27	24	0
11577	플레이스테이션이 족쇄였나? PC로 옮기니 더 폭발하는 PS 독점게임들	게임동아	05.27	24	0
11576	"모두가 기다린 DLC부터 명작의 재림까지" 다가오는 6월 신작들	게임동아	05.27	23	0
11575	[동영상] 스텔라 블레이드 의상, 돌아왔다!	게임동아	05.27	22	0
11574	티몬, 고사양 안드로이드 게임기 아야네오 '포켓 S' 국내 단독 판매	게임동아	05.27	52	0
11573	넷마블, 금융감독원 지정 재무 공시 우수기업에 선정	게임동아	05.27	18	0
11572	호요버스, '원신' 4.7 버전 업데이트 6월 5일 예고	게임동아	05.27	22	0
11571	데브시스터즈, ‘2024 쿠림픽’ 예선전 성황리 종료	게임동아	05.27	24	0
11570	2024 경기게임오디션 성료, 전국구 스타성을 가진 1위 게임은 '메탈슈츠'	게임동아	05.25	59	0
11569	직접 서비스 5주년 맞이한 펄어비스 ‘검은사막’, 가족과 함께하는 만찬자리 만들어	게임동아	05.25	61	0
11568	1.5주년으로 다시 인기몰이. ‘승리의 여신 니케’ 지휘관들을 위한 축하자리 만들어 [5]	게임동아	05.25	1911	2
11567	중소게임사가 K원신? 유비스 ‘제네시스II’는 증명해가고 있다	게임동아	05.24	100	0
11566	넷마블 '일곱 개의 대죄: 그랜드크로스', 5주년 기념 페스티벌	게임동아	05.24	82	0
11565	'콜 오브 듀티' 다음 작품은 '블랙 옵스 6'	게임동아	05.24	80	0
11564	넷마블, 공성전 등 담긴 '레이븐2' 로드맵 공개	게임동아	05.24	69	0
11563	위메이드, '미르M' 중국 퍼블리셔는 더나인	게임동아	05.24	67	0
11562	[한주의게임소식] "시작된 던파의 중국 공습!" 중국 전체 1위 올라선 '던파 모바일' [5]	게임동아	05.24	1257	3
11561	힐링 방치 넘어 생활 개선까지 노린다. 페어트리 ‘양 세는 소녀’	게임동아	05.24	113	0
11560	"간단하지만 집약적인 재미를 추구하는 게임사, 공감오래를 기억해주세요"	게임동아	05.24	66	0
11559	젤리스노우 "한국의 윷놀이와 덱빌딩을 합친 새로운 신작 '덱랜드', 기대하세요"	게임동아	05.24	62	0
11558	컴투스홀딩스 MMORPG '제노니아', ‘오시리스의 봉인’ 오픈	게임동아	05.24	61	0
11557	한국 수험생 넘어 일본까지. 학생들 공감대 이끌어낸 ‘수험생키우기’	게임동아	05.24	64	0
11556	여성 e스포츠 리그 ‘WE-CUS CUP Ⅳ’, 대전 e스포츠 경기장서 25일 결승 진행	게임동아	05.24	59	0
11555	카카오게임즈 ‘이터널 리턴’, 정규 시즌4 프리시즌 시작	게임동아	05.24	54	0
11554	‘창세기전 모바일’, 외전 시리즈 ‘템페스트’ 업데이트	게임동아	05.24	54	0
11553	그라비티, PlayX4 게임쇼서 다채로운 게임과 굿즈로 주목.. '소통행보 통했다'	게임동아	05.24	46	0
11552	넷마블문화재단, '게임문화체험관' 설치 기관 공모 시작	게임동아	05.24	48	0
11551	2024 인디크래프트, 우수 선정작 톱 70 선정 완료	게임동아	05.24	46	1
11550	에픽게임즈 스토어, '파밍 시뮬레이터 22' 무료 제공	게임동아	05.24	50	0
11549	플레이엑스포 참가한 교소프트, 디아블로 감성 추구한 ‘핵앤슬래시 키우기’ 선보여	게임동아	05.24	47	0
11548	크래프톤 렐루게임즈, AI게임 '마법소녀 루루핑' 스팀 얼리액세스 출시	게임동아	05.24	46	0
11547	게임 경쟁력 살린 넷마블, 구글 차트 상위 20위 중 4분의 1 차지	게임동아	05.23	61	0
11546	플레이엑스포서 만난 하이엔드게임즈, '플라티나랩'으로 리듬액션과 서브컬처의 융합 노린다	게임동아	05.23	74	0
11545	덱빌딩과 실시간 대결이 만났다! 플레이엑스포 이색 작품 '강한토끼만이 살아남는다'	게임동아	05.23	69	0
11544	플레이엑스포에서 만난 트라이펄게임즈 ‘베다’, 소울라이크 입문작 꿈꾼다	게임동아	05.23	60	0
11543	롬, 정식 출시 100일 기념 축제 진행한다	게임동아	05.23	60	0
11542	던파 모바일, 최고난도 던전 ‘멸망의 칼릭스’ 업데이트	게임동아	05.23	59	0
11541	마비노기. 서비스 20주년 기념 ‘판타지 파티’ 개최 발표	게임동아	05.23	52	0
11540	"여름의 왕좌는 누구에게?" 2024 LCK 서머, 6월 12일 개막	게임동아	05.23	51	0
11539	던파 듀얼, 신규 캐릭터 ‘넨마스터’ 선보인다	게임동아	05.23	52	0
11538	'메이플’, 길드 시스템 개편 및 21주년 2차 업데이트 진행	게임동아	05.23	52	0
11537	빅게임스튜디오, ‘블랙클로버 모바일’ 1주년 맞이 대규모 업데이트	게임동아	05.23	50	0
11536	쿠로게임즈 기대작 '명조 워더링 웨이브' 정식 서비스 시작 [7]	게임동아	05.23	732	0
11535	하이브IM, 신작 '던전스토커즈' 스팀에서 깜짝 테스트	게임동아	05.23	54	0
11534	“당신의 꿈은 무엇인가요?” 플레이엑스포 포스메이게임즈 ‘달빛 개구리여관’을 만나다	게임동아	05.23	58	0

최근 방문

즐겨찾기

즐겨찾기 갤러리

갤러리 이슈박스, 최근방문 갤러리

연관 갤러리

개념글 리스트

차단하기

[게임동아 갤러리]

갤러리 본문 영역

▶ ‘이터널 리턴’, 지역 연고 e스포츠 대회 개최한다▶ 레드랩게임즈, '롬' 1차 컨텐츠 업데이트 진행▶ “미래를 이끌 새싹이니까”, 아동 복지 게임사들 ‘눈길’

추천 비추천

댓글 영역

① NFT 발행

② NFT 구매

하단 갤러리 리스트 영역

왼쪽 컨텐츠 영역

갤러리 리스트 영역

페이지 이동

오른쪽 컨텐츠 영역

알림 설정

알림

디시콘 리스트

디시콘

디시콘 검색결과(0)

인기 디시콘

지갑 연결

▶ ‘이터널 리턴’, 지역 연고 e스포츠 대회 개최한다 ▶ 레드랩게임즈, '롬' 1차 컨텐츠 업데이트 진행 ▶ “미래를 이끌 새싹이니까”, 아동 복지 게임사들 ‘눈길’